旺能环境逾14亿元可转债发行计划搁浅

   日期:2019-11-27     来源:中国经营报    


两年前完成资产重组以来,旺能环境(002034.SZ)不停地“跑马圈地”扩张。

不过,近期该公司拟用于在建工程的14.5亿元可转债,未能顺利发行。对此,旺能环境方面向《中国经营报》记者表示,“由于环保行业的环境发生了一些变化,新(增)的市场我们拿不到。几个募投的项目稍微有点问题,和半年之前相比发生了一些变化,所以我们撤回了可转债申请。”

一位业内人士也表示,“目前行业内运营水平比较高的就是那两三家企业。旺能环境从印染进入这个行业,可能有钱投(项目),但对垃圾焚烧厂的具体运营情况,短期内很难做到深入了解。”

“改头换面”快速扩张

2016年至2019年上半年,旺能环境在建工程分别为0.17亿元、5.07亿元、16.25亿元和18.43亿元,增长迅猛。

11月12日,旺能环境全资子公司——浙江旺能环保有限公司(以下简称“浙江旺能”),中标青田县有机废弃物(粪便、餐厨)处置中心PPP项目。该项目预计总投资额约4800万元,包括50吨/日的餐厨垃圾、30吨/日的粪便垃圾处理中心和相应的收运系统建设。项目为BOT模式,合作期限包括“1年建设期”和“29年运营期”。

而就在近三个月之前,旺能环境另一家位于汕头的全资公司,与当地环卫部门签署相关协议,拟启动总投资约为3.5亿元的垃圾处理扩建项目。同时,近期公司董事会同意,由浙江旺能以“货币资金”为多家子公司进行了增资。9月2日,浙江旺能向德清旺能(二级子公司)增资1亿元;10月30日,浙江旺能再向鹿邑旺能(二级子公司)增资6200万元。

其实,旺能环境的前身“美欣达”是一家以印染为主业的上市公司。就在近两年之前,上市公司经重大资产重组,将印染业务相关的资产、负债置出,并置入浙江旺能100%股权,同时公司更名为“旺能环境”。

旺能环境的主营业务为生活垃圾焚烧发电、餐厨垃圾处理、污泥处理及其他固体废物资源综合利用。近年随着垃圾处理相关产业的走热,旺能环境业务也处在高速扩张期。

11月5日,旺能环境总经理兼董秘王学庚在投资者集体接待日活动上表示,目前“公司已在浙江、广东等9个省投资、建设、运营23个垃圾焚烧发电厂,4个垃圾中转站,总设计处理规模近2.5万吨/日”。

财报数据显示,2016年至2019年上半年,旺能环境在建工程分别为0.17亿元、5.07亿元、16.25亿元和18.43亿元,增长迅猛。以2018年为例,当年年末旺能环境在建工程账面价值较2017年末增加11.18亿元,旺能环境方面对此表示,主要是由“在建垃圾焚烧项目增加投入”导致。

2018年年报显示,旺能环境在建的项目包括攀枝花项目、河池项目和许昌项目等,其中多个项目的资金来源或为“募股资金和金融机构贷款”,或完全来自“金融机构贷款”。

伴随着迅速扩张的步伐,旺能环境的负债规模也在不断攀升。2019年三季报显示,旺能环境负债为45.28亿元,财务费用为0.44亿元;财务费用占当期归母净利润的比例达14.27%。而在2016年,公司的负债还只有2.43亿元,财务费用则为-0.05亿元。

另一方面,为了给相关垃圾焚烧发电项目提供资金,旺能环境的融资计划也在持续推进。今年4月份开始,旺能环境便运作发行不超过14.5亿元的可转债,用于公司位于台州、荆州等地的5个垃圾焚烧发电项目建设。

对此,证监会的反馈意见中对旺能环境实际控制人的“股权大比例质押”,由此带来的“平仓风险”,以及“是否会导致控股股东、实际控制人发生变更”等进行了询问。今年9月,旺能环境在对反馈意见的回复中表示,截至9月初,旺能环境控股股东及其一致行动人已累计质押该公司股份1.49亿股,占其持有的旺能环境股份总数的65.28%,占上市公司总股本35.65%。股票质押担保及融资金额合计为9.47亿元,所取得的资金“主要用于美欣达集团及其子公司支付货款、偿还银行贷款等资金需求”。

如今,上述公开发行14.5亿元可转债的计划遇到波折。9月25日,旺能环境决定撤回公开发行可转债的申请文件。11月15日,旺能环境公告披露,其于近日收到中国证监会行政许可申请终止审查通知书。证监会根据相关规定,决定终止对旺能环境行政许可申请的审查。

对此,旺能环境方面向记者表示,公司综合考虑市场环境的变化,结合公司目前的实际情况而决定撤回申请。募投的项目稍微有点问题,和半年之前相比发生了一些变化。

值得注意的是,旺能环境在2017年末曾通过定向增发共计募集资金14.76亿元。到今年6月份,使用11.96亿元,尚有2.82亿元资金并未使用。

扩张中的环境风险

张静宁表示,垃圾焚烧厂如果做不到精细化管理,也就很难做到稳定持续达标。

在扩张过程中,旺能环境面临的另一个威胁来自环保方面。

上述业内人士向记者表示,“(垃圾焚烧)行业监管越来越严的趋势还会延续。如果(旺能环境)之前项目的建设标准不高的话,可能就需要增加支出,做一些相应的改造提升。另一方面,随着行业逐步规范,之前‘劣币驱逐良币’的现象一定程度好转了。以前只要有钱投,把项目建好就完了。现在对焚烧厂的精细化管理也提出了要求,比如炉渣的热灼减率如何,飞灰、污水怎么处置等。”

旺能环境在2018年年报中也提到,“2019年环保监管更加刚性、透明,垃圾焚烧发电项目具有长期性和复杂性的特征。(公司)在建设和运营过程中存在产生空气污染,噪音污染,有害物质、污水及固体废物排放等环境污染风险。”

记者注意到,2018年旺能环境及子公司共计受到5次行政处罚,其中三次涉及环保问题。2018年8月,子公司台州旺能环保因“不按规定填写危险废物转移联单”和“排放浓度超标”,分别被处以罚款7.47万元和19.99万元。同年8月,湖州旺能再生由于超标排放水污染物,被处以罚款46万元。

“尽管公司采取了多种措施,以避免或尽量减少项目对环境带来的潜在不利影响。但在项目公司实际生产运营过程中,仍存在因设备故障或人为操作失误等原因导致的环境保护风险,从而导致旺能面临行政处罚。”旺能环境在2018年年报中解释道。

长期关注垃圾焚烧领域环境问题的芜湖生态中心项目总监张

静宁也向记者表示,“现在行业内的整体状况就是(垃圾)焚烧厂太多了,但很缺人,特别是缺有经验的技术人员。虽然(火)电厂与垃圾焚烧厂类似,且各方面的运营都比较成熟了。但由于原料的不同,两者还是有比较大的区别的,所以不是简单从(火)电厂调人过来就行了。”

张静宁进一步讲道:“垃圾焚烧厂如果做不到精细化管理,也就很难做到稳定持续达标。如在停炉检修时,污染物排放是没有监管的,这是一个挺大的问题。此外,至少有半数以上的垃圾焚烧厂,‘恶臭’问题并没能很好解决。无论恶臭是来自垃圾池里、烟囱里,还是由道路上的渗滤液产生的,都说明运营管理是存在问题的。”

10月25日,由芜湖生态中心和公众环境研究中心共同发布的《428座生活垃圾焚烧厂环境责任履行民间观察报告》显示,旺能环境旗下运行的13座垃圾焚烧厂,仅有2座在其官网公开了部分环境信息。在所统计的11家垃圾

焚烧企业中位列倒数第二,仅优于盛运环保。

“以前‘国控企业’时期对信息公开有明确的要求,后来‘重点排污单位’概念代替了‘国控企业’。除烟气等常规指标外,没有明确要求哪些信息需要公开。但相关环境信息(数据)公开的好不好,全面不全面,反映的是企业的重视程度。”张静宁继续说道,“虽然,目前(行业内)90%以上的焚烧厂都做到了‘装、树、联’,公开了自动监测数据,但自动监测数据并不能完全代表企业的实际运行情况和排污情况。”

对此,旺能环境方面向记者表示,“目前对(垃圾焚烧发)电厂的要求是‘装、树、联’,在厂门口的电子屏上显示实时的排放,数据也会传到当地环保部门。这些我们都做了。但数据是没有实时跟公司这边联网的,所以肯定有些滞后。因为没有这个强制要求,公司就没去抓这一块儿,也没在官网上进行披露。如果今后(相关方面)有这个要求的话,公司会进行改进。”
 

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